深耕福田 功不唐捐

在2020中國建築裝飾產業开展論壇上的發言

深圳k8凯发(中国)精裝股份有限公司  喬榮健

尊敬的各位領導、同行、朋友們：

     大家下午好！

 我是深圳k8凯发(中国)精裝股份有限公司的負責人喬榮健，今天非常榮幸與大家研讨行業开展的一些話題。我的發言題目是：深耕福田，功不唐捐。

 福田，就在腳下。

 今年深圳40歲。我大學畢業到這裏，28年。創建k8凯发(中国)精裝，20年。不断沒有離開福田。我們既是深圳的建設者和見證者，我們也是深圳的受益者。必須感恩改革開放這個偉大的時代，我們是時代的企業。必須感恩深圳這片創新創業的沃土，我們是深圳的企業。福田是深圳最貴的地方，但也是深圳營商綜合成本最低的地方。講個故事：公司在疫情期間上市，深圳市上市辦說：形勢不好省點錢，別辦酒會了。福田區文體旅遊局說：我們聽你的，你辦我們就幫你請領導；你不辦，我們就遙祝成功。深圳市住建局，我可能10年沒去過了，局長說：誰說不參加？他們見的上市公司太多了，我們這個行業3年沒開胡了，我們也不求吃飯，不求敲鐘，就是去站個台，表示支持！

 福田，就在手裏。

 六祖說：弟子自心長生智慧，不離自性，即是福田。通俗地說，就是當好農民種好地啊。我們雙手捧着的飯碗——建築裝飾行業，就是一片福田，還要找什麼呢？馬挺貴老會長多次重複了對行業的重大論斷：建築裝飾是資源永續、基業長青的朝陽行業。住宅精裝修、裝配式建築正處於政策的大風口！金螳螂、廣田、亞廈等一批同行前輩已經為我們指明了方向、開拓了路徑。

 福田，就在心裏。

 當然，當前宏觀形勢不樂觀，行業充滿疑慮，企業家心裏苦啊，「紅旗能打多久」又一次被提出。其實，永遠都是：沒有不好的行業，只有不好的企業；沒有不好的市場，只有不好的產品。當前的裝飾市場競爭，用術語說，就是行業的市場集中度CR5=1.5%，CR20=4%。集中度這麼低，拿歷史來比喻，還處在春秋早期，還有着晉文公之信、宋襄公之仁，遠遠沒有到春秋五霸、戰國七雄歸於一統的市場集中度。我們的行業再苦，能跟娃哈哈可樂從可口可樂、百事可樂那裏虎口奪食比嗎？能跟BAT之下寸草不生相比嗎？

 福田，更在身上。

 孟子說：故天將降大任於斯人也，必先苦其心志，勞其筋骨，餓其體膚，空乏其身，講的其實就是免疫療法。五祖說：汝等終日只求福田，不求出離生死苦海，自性若迷，福何可救？裝飾行業的管理水平，拋開光環，捫心自問，能跟製造業比嗎？不要說什麼工業4.0，誇張一點說，和製造業相比，我們的管理某些方面幾乎還停留在新石器時期，泰勒的科研管理原理還遠沒有得到深入研究和普及應用。一本公司法其實博大精深，研究清楚了，公司治理、內部控制都會有很大的進步，我們至今還在學習。利潤，誰都想高；但是，什麼是真實的價值？怎樣才能創造真實價值？併購，有沒有併購到核心競爭力？高估併購對象的盈利能力，一不小心就容易埋下商譽減值的雷。規模，以犧牲回款換來的資產負債表擴張，值不值得追求？行業的應收賬款占營業收入的比例，近五年的平均值聽說非常高，有的幾乎要到90%了。相比之下，去年裝協組織參觀的北新建材，這個指標居然是1%！人家的九宮格，數據每一個都漂亮。裝飾行業，難道就真的不能像銷售行業尤其零售行業那樣，實現收現比（收到的現金除以營業收入）達到甚至超過100%？難道就不能實現淨利潤落袋為安？從財務角度來說，一家健康公司的經營性現金流淨值，不但應該是正數，而且要大於或者等於淨利潤。財務學最重要的經營指標是什麼？巴菲特說是ROE，也就是淨資產收益率，100塊自己的錢，一年下來能掙多少？這其實是一個最樸素也最綜合的指標，是利潤率、周轉率、槓桿率三個指標的乘積。裝修行業的槓桿率不能太高，所以就只能狠抓利潤率，提高周轉率，低價競爭是沒有出路的。中國資本市場现在已達到4000家上市公司，10年來ROE超過15%的居然只有31家，從比例上看只有1%的級別，都是那些大家公認的白馬股。裝飾行業如果還被認為是朝陽行業，就應該有代表位列其中，而金螳螂就在！不是做不到，而是我們迷失自己了，都想掙快錢，習慣了打吊針吃抗生素治感冒。

 那麼，功投向哪裏？

 財務指標，本質是業務的反映。制約我們業務开展的核心要素是什麼，功就最應該投向那裏。我總結就是人（包括技術）、錢、活。沒有一個企業三者皆有，可謂家家有本難念的經。哪一個要素更重要？不同的階段情況都不相同，那就針對性地解決。什麼是自己的短板，什麼是公司的核心競爭力？潛下心來研究，補好自己的短板、打造公司的核心專長。如今，已經形成了中孚泰、鄭中設計等一批專注細分市場的特色企業。板凳要坐十年冷、面壁十年圖破壁。這個是行業的共識，我就不展開了。

 另外一方面，不断讓你舒服的優勢，其實也是你的短板；相反，那些不断讓你痛的，你卻免疫成功，成了你的核心競爭力。比如說品牌優勢，會不會演變成賣牌子？再比如說資金優勢，會不會靠商業承兌匯票貼息賺了一些輕鬆的錢？不是不能做，什麼錢不是錢；但是我們永遠都必須着力加強核心業務能力。2017年我們被證監會質問，為什麼營銷人員只有5個？我們還振振有詞，說用不着。其實人家就是質疑你重度依賴大客戶。2017年上市被否，一個響亮的耳光把我打醒了，營銷能力確實是我們的短板。現在有些改進，客戶結構就健康一些了。但跟同行比，尤其跟堅朗五金比，4639人的營銷隊伍，那還差得很遠。證監會又反覆地質問為什麼接受客戶工程款抵房子，他們其實就是希望你現金為王。我們花大力氣賣房，才有效地滿足了去年業務大幅增長時的資金需求。所以，我衷心地感謝證監會，感謝生活，感謝磨難。走過的路，流過的汗，甚至喝過的酒，每一步，每一滴，每一杯，都算數。讓我們發揮日拱一卒、功不唐捐的精神，臥薪嘗膽，砥礪前行，相信蒼天不負苦心人，所有的付出終將得到市場的高額回報。

 謝謝大家，不妥之處，請指正。